申诉几天终于满血复活了，莫名其妙的遭到了不可抗拒了，不得不说发文体验是真的差，为避免错过打新，建议大家关于下V芯号量子熊猫”。

　　关于医药医疗这波属于政策性利空，谁也挡不住，但需要清楚的是医药医疗不是教培，行业整顿真能治理好也不是坏事，企业专心研发合理赚钱，医院正常看病合理开药，怕就怕最后搞了个寂寞。

　　目前医药医疗都处于低位，继续下跌更多还是情绪的宣泄，明天定投日熊猫会继续买并且继续加大规模。

　　现在的市场，政策利好连个标点符号也不相信，而政策利空掉跟毛都怕得要si。

　　接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

　　新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

　　全称“苏州锴威特半导体股份有限公司”，主营业务为功率半导体的设计、研发和销售。

　　功率半导体是电子装置中电能转换与电路控制的核心，可实现电源开关和电能转换的功能，实现变频、变相、变压、逆变、变流、开关的目的。

　　公司主要产品包括平面MOSFET和功率IC，同时为部分客户提供芯片设计及工艺开发等技术服务。

　　发行人的功率MOSFET产品专注于平面技术路线，采用纵向垂直结构，结合自主研发的新型复合终端结构及实现工艺技术，一方面可使终端表面的电场 分布更加均匀，可有效降低终端Si-SiO2界面态以及可动离子的影响；另一方面可缩小终端尺寸，有效地减小芯片面积。

　　发行人的平面MOSFET产品覆盖40V-1500V电压段，已形成较为齐全的产品系列，拥有近500款不同规格的产品，其产品情况如下：

　　功率 IC 是半导体芯片中模拟芯片的典型代表，可实现功率（电压、电流、频率）的变换控制与调节凯时运营商，为后续电子元器件提供相应的功率供应和管控要求。

　　公司已形成80余款功率IC产品，并完成了多款功率IC所需的IP设计与验证。

　　公司的功率IC产品主要包括PWM控制IC和栅极驱动IC等，具有集成度高、可靠性高、工作频率高、工作电压范围宽、功耗低、工作温度范围宽（-55℃-125℃）等特点。

　　公司MOSFET产品正在向沟槽型MOSFET和超结MOSFET进行延伸，目前沟槽型MOSFET已形成30V-150V 电压规格的产品系列，超结MOSFET已形成600V-800V电压规格的产品系列。

　　SiC SBD是由金属和碳化硅材料接触形成的快速恢复肖特基二极管，与SiC MOSFET同属于功率器件。

　　主要业务主要功率半导体和功率IC，采用的事Fabless模式，发行过很多类似的公司了，就不展开介绍了，属于比较普通的一类半导体。

　　具体营收方面，主要营收来自于功率器件，营收占比超过60%，其次是功率 IC和技术服务。

　　对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为士兰微（600460）、新洁能（605111）、东微半导（688261）。

　　科创板发行，由华泰联合证券主承销，新发行市值7.52亿元，发行后总市值30.09亿元，发行价格40.83元，发行市盈率60.69，PE-TTM54.19x，顶格申购需要5.0万元市值。

　　预计2023年上半年的营业收入为12,800万元至13,800万元，与上年同期相比变动幅度为7.27%至15.65%；

　　扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,100万元至2,700万元， 与上年同期相比变动幅度为-32.15%至-12.76%。

　　2022年扣非归母净利润4,956.95万元，2021年扣非归母净利润4,389.76万元，2020年扣非归母净利润-179.75万元，扭亏为盈。

　　2020-2022年，营收增长不错，利润在2021年实现扭亏为盈，不过增长较弱凯时运营商，再到2023年上半年营收继续增长凯时运营商，而利润有较大下滑。

　　参考招股说明书解释，主要因为行业需求疲软毛利率下滑，同时公司房产及扩产设备折旧费用较高。

　　具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为18.17%凯时运营商、39.71%和45.14%凯时运营商，毛利率逐年大幅提升。

　　参考招股说明书解释，主要因为行业需求旺盛以及高可靠功率IC产品营收占比提升拉动。

　　从发行情况看，科创板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。节内截面线介入损耗截渗墙界面态接入控制接入规约凯时运营商结施图